联想集团(00992.HK)

美银证券:升联想集团(0992.HK)目标价至7.4港元 评级“买入”

时间:20-02-21 16:20    来源:格隆汇

美银证券发表研究报告指,联想(0992.HK)今财年第三季盈利为2.58亿美元,按年升11%,高于该行预期31%及其他券商预期13%。收入和税前盈利均达历史新高。因应第四季度受疫情影响,令其预期变得谨慎,但公司预期中国以外地区需求强劲。公司指其深圳和合肥厂动的产能已于2月底恢复至70%以上,高于预期,而非中国地区的厂房和部份外判生产亦抵销影响。

该行指,公司个人电脑销售的收入(110亿美元)和税前利润率(6.2%)均录新高,公司预期需求稳定,而更健康的组合可以支持毛利,预期公司于中国的市佔率可提升至50%。

该行又指,伺服器收入增长按年持平,按季升20%,而销售量按年升18%,反映行业复苏。销售至国内企业的伺服器按年升46%,第二季升47%,相信公司会继续受惠中国市场本地化和竞争纾缓(华为和曙光的禁令)。

该行下调联想2020年盈利预测,但2021年预测大致维持不变,目标价由6.8元升至7.4港元,重申“买入”评级。