联想集团(00992.HK)

建银国际:上调联想集团(00992-HK)目标价至8.8港元 维持"跑贏大市"评级

时间:19-04-15 11:14    来源:财华智库网

建银国际发表研报指,联想集团(00992)(00992-HK)19年1季度PC出货量强劲。据IDC称,联想的PC出货量在第1季度同比增长9.1%,至1340万台,而全球PC市场同比下降3.0%,出货量强劲部分是由于2018年5月与富士通的PC业务合并所致。该行预计,联想智能设备业务集团(PCSD)的2019/2020年销售额同比增长14.0%/4.4%,至384亿美元/402亿美元。

集邦咨询半导体研究中心(DRAMeXchange)调查指出,由于供应过剩和库存水平高,DRAM价格在19年第1季度环比下降超过20%。建银国际预计,DRAM价格将在第3季度继续下跌。同时,该行认为,如果销售价格不变,內存价格同比下降20%可以提高1-2%的利润率。因此,该行将其2020年PC运营利润率预测从5.1%提高至5.2%。

维持"跑贏大市"评级,并将其目标价由7.80港元上调至8.80港元。该行将联想2020-2021年的盈利预测提高1-3%,以反映PC业务的利润前景。



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